RMB kuat dan indeks dolar rusak!
Perang tarif terus meningkat, indeks dolar tidak menguat seperti yang diharapkan, tetapi oleh prospek ekonomi yang buruk terseret ke dekat 105, pasar memperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga 3 kali tahun ini, jauh lebih tinggi dari yang diharapkan di awal tahun.
Sebaliknya, yuan, yang sebelumnya diperkirakan terdepresiasi tajam, bertahan dengan sangat baik, menguat lebih dari 500 poin minggu ini. Pada tanggal 6 Maret, yuan lepas pantai naik 193 basis poin menjadi 7,2357 terhadap dolar.
Minggu lalu, Indeks Dolar AS turun di bawah angka 107, turun di bawah angka bulat 106 semalam, dan turun di bawah SMA utama 120 hari. Pada malam hari tanggal 5 Maret, Indeks Dolar AS turun di bawah angka 105.
Logika awalnya terletak pada fakta bahwa jika Trump mengumumkan rencana baru untuk mengenakan tarif, hal itu dapat memperkuat penghindaran risiko dan mendorong dolar lebih tinggi. Sementara itu, tarif yang dipicu oleh kekhawatiran inflasi AS akan mempersulit Federal Reserve untuk memangkas suku bunga, yang selanjutnya akan mendorong dolar dan imbal hasil obligasi AS lebih tinggi. Namun, semua lapisan masyarakat mulai semakin khawatir tentang perlambatan ekonomi AS. Kepercayaan konsumen terhadap perang tarif terus merosot, ditambah dengan kenaikan inflasi, yang akan memperburuk kekhawatiran stagflasi.
Data terbaru aktivitas ekonomi di AS lebih lemah dari perkiraan, dengan laporan PCE yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan penurunan belanja konsumen di bulan Januari, defisit perdagangan AS yang melebar tajam selama beberapa bulan terakhir, dan klaim pengangguran pertama kali meningkat signifikan minggu lalu. Oleh karena itu, model GDPNow dari Atlanta Fed memangkas proyeksi pertumbuhan PDB tahunan pada kuartal pertama lebih dari 4 poin persentase menjadi -1,5%.
Meskipun dolar melemah dalam jangka pendek, beberapa lembaga masih menyatakan perlunya kehati-hatian dan memperkirakan dolar akan tetap terdukung, terutama jika penghindaran risiko menyebar di pasar selain dolar.
Salah satu alasannya adalah pasar masih perlu memastikan apakah data ekonomi AS benar-benar lemah. Kepala ekonom AS Goldman Sachs, Jan Hatzius, mengatakan bahwa meskipun pertumbuhan PDB AS diperkirakan melambat tahun ini dan ketidakpastian kebijakan menimbulkan risiko penurunan lebih lanjut, data terbaru tidak seburuk yang terlihat. Pertama, defisit perdagangan yang melebar sejak November lalu sebagian besar mencerminkan impor emas yang lebih tinggi, yang tidak dihitung dalam PDB karena biasanya tidak digunakan untuk konsumsi atau produksi. Kedua, melemahnya belanja konsumen pada bulan Januari kemungkinan didorong oleh kombinasi cuaca dingin, sisa efek musiman, dan kembalinya normalisasi dari momentum yang luar biasa kuat pada paruh kedua tahun 2024. Goldman Sachs berpendapat bahwa pembacaan data terbaru ini berlebihan. Lembaga tersebut mencatat tingkat pertumbuhan PDB tahunan sebesar +1,6% untuk kuartal pertama, sedikit di bawah perkiraan awalnya tetapi jauh di atas perkiraan Atlanta Fed. Hal ini menyebabkan Goldman Sachs menurunkan perkiraannya untuk pertumbuhan PDB tahun-ke-tahun pada kuartal keempat tahun 2025 menjadi 2,2% dari perkiraan awalnya sebesar 2,4%.
Alasan lainnya adalah kekuatan euro dapat dipertahankan. Euro telah menguat baru-baru ini, mencapai 1,07 dalam perdagangan intraday, yang menjadi penyebab utama indeks dolar turun di bawah 105, dan nilai tukar euro terhadap yuan naik menjadi 7,7. Liu Yang mengatakan bahwa ekspansi fiskal pemerintah Jerman yang baru dan perbendaharaan negara memberikan dukungan yang kuat bagi euro dalam jangka menengah dan panjang. Selain itu, gencatan senjata Rusia-Ukraina diperkirakan akan mendukung penguatan euro.
Kepala Strategi Global Standard Chartered, Robertson, mengatakan bahwa meskipun diasumsikan terjadi peningkatan anggaran pertahanan di negara-negara Eropa, Rusia dan Ukraina mungkin akan menghentikan laju pertumbuhan zona euro. Prospek pertumbuhan ini bukanlah kabar baik, dan yang lebih penting, mungkin, kemungkinan penerapan stimulus fiskal berskala besar. Setelah pasar menyadari bahwa impuls fiskal zona euro mungkin mengecewakan, pasar diperkirakan akan kembali berfokus pada Bank Sentral Eropa (ECB). Bank Sentral Eropa mungkin perlu melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut untuk memikul beban menstabilkan pertumbuhan zona euro, atau bahkan euro yang sedang tertekan.
Pada 5 Maret, yuan sedikit menguat terhadap dolar AS, dengan yuan luar negeri melonjak lebih dari 500 pip minggu ini, tanpa terpengaruh oleh tarif. Nilai tukar dolar terhadap yuan luar negeri kini telah kembali ke tengah rentang fluktuasi sejak awal tahun, setelah turun di bawah 7,25 pada pertengahan Februari. Pada 6 Maret, yuan luar negeri naik 193 basis poin menjadi 7,2357 terhadap dolar.
“Kami perkirakan nilai tukar dolar/yuan luar negeri akan tetap pada kisaran 7,20 hingga 7,35."kata Robertson.
Sinyal stabilisasi yang jelas dari bank sentral Tiongkok terus mendukung yuan sepanjang tahun ini, dengan para pedagang mengatakan bahwa harga tengah biasanya bertindak sebagai penyesuaian kontra-siklus seiring meningkatnya tarif. Selain itu, sejumlah besar surat utang bank sentral yuan luar negeri yang diterbitkan pada awal tahun juga mengirimkan sinyal.
Liu Yang, pakar valuta asing dan manajer umum departemen bisnis pasar keuangan Zheshang Zhongtuo Group, mengatakan bahwa selama beberapa hari di akhir Februari, indeks dolar AS melemah, begitu pula harga tengah RMB. Namun, pada 28 Februari, indeks AS rebound, dan harga tengah RMB justru menguat akibat fluktuasi tarif, dan bank sentral dengan jelas menyampaikan sinyal stabilisasi nilai tukar. Dalam jangka pendek, tarif tambahan 10% kemungkinan tidak akan menyebabkan yuan jatuh di bawah level 7,35, terutama di tengah tekanan dolar.
Pada tanggal 5 Maret, laporan kerja pemerintah tahun 2025 mengusulkan target pertumbuhan PDB sekitar 5% pada tahun 2025 dan target IHK yang lebih kuat; usulan penerbitan obligasi pemerintah khusus jangka ultra panjang senilai 1,3 triliun yuan dan obligasi pemerintah khusus senilai 500 miliar yuan untuk mengisi kembali kapitalisasi bank-bank besar. Tingkat defisit tahun 2025 diusulkan sekitar 4%, dengan defisit sebesar 5,66 triliun yuan, dan obligasi khusus untuk pemerintah daerah sebesar 4,4 triliun yuan. Semua anggaran telah ditingkatkan dari tahun lalu.
Perusahaan kami telah mengembangkan banyak produk penyimpanan rumah, termasuk keranjang penyimpanan, rak dapur, rak kamar mandi, dll. Silakan bertanya tentang pembelian, kami bersedia memberikan potongan harga untuk menutupi selisih tarif dan nilai tukar.
Perusahaan kami telah mengembangkan banyak produk penyimpanan rumah, termasuk keranjang penyimpanan,rak penyimpanan dapur, rak penyimpanan kamar mandi dan seterusnya, selalu ada yang cocok untuk Anda, selamat datang untuk bertanya dan membeli, kami bersedia memberikan konsesi harga untuk menebus perbedaan tarif dan nilai tukar.